9月14日 ，创新药概念持续活跃 ，多只个股表现突出，其中万邦医药以20%幅度涨停，百普赛斯 、诺诚健华 、药康生物等多只个股涨幅居前。行情催化因素来自何处？哪条细分赛道最值得关注？请看机构最新研判 。
9月12日至15日 ，2026年世界肺癌大会（WCLC）在韩国首尔召开 。本次WCLC会议上中国新药表现亮眼 ，入选口头报告19项、小型口头报告45项，刷新纪录；翰森制药B7-H3 ADC针对小细胞肺癌的Ⅲ期研究、宜联生物B7-H3 ADC针对小细胞肺癌的Ⅲ期研究均入选规格比较高 的全体大会主席专场汇报。
此前 ，国家医保局组织开展2026年国家基本医保药品目录现场谈判竞价 ，商业健康保险创新药品目录调整工作也同步开展。2026年国家医保药品目录和商保创新药目录预计将于今年11月发布，2027年1月1日起正式施行 。
机构表示 ，WCLC 、ESMO（欧洲肿瘤内科学会年会）等会议接连召开 ，多家中国创新药企业预计将有重要临床数据发布，叠加政策端发力 ，9—10月行业有望迎来新一轮催化 。
机构认为 ，当前创新药板块正从“估值驱动 ”转向“业绩+全球化兑现驱动 ”。中国创新药出海持续维持高景气，全球竞争力与海外商业化趋势持续加强 。
BD（商务拓展）方面 ，2016年—2025年国内BD交易总金额 、首付款整体逐年抬升 ，2026年上半年中国License-out（对外授权）数量达100起，首付款50亿美元、交易总金额997亿美元，均创历史同期新高；中国创新药资产全球定价持续提升 ，从折价走向平价 ，前沿赛道已出现溢价 。此外，Co-Co模式（共同开发 、共同商业化）合作逐渐增多 ，也体现出中国创新药企业竞争力和话语权不断提升。
而在商业化兑现方面 ，随着中国创新药出海BD持续加速，已BD产品正逐步进入海外实质性兑现期 ，后续海外关键研发进展与商业化情况将成为重要催化 ，未来有望看到国产重磅创新药在海外上市销售，进一步打开板块空间 。截至2026年7月 ，共有19款中国原研新药在美 、欧、日获批；同时 ，超过15家中国创新药企近来 有产品处于全球Ⅲ期/已完成Ⅲ期，涉及肿瘤 、代谢 、自免等领域 ，未来随着全球Ⅲ期完成/提交NDA（新药上市申请） ，中国创新药海外商业化兑现有望爆发 。
此外，近期高盛、里昂同步看好中国创新药相关板块。高盛研报表示，2026年二季度及上半年业绩反映中国CRO/CDMO行业复苏明确 。里昂研报称中国创新药板块重返Alpha主导 ，关注商务拓展（BD）及Ⅲ期临床进展 。
综合多家机构观点 ，建议关注三条主线：一是关注具备差异化创新能力和全球BIC（同类最佳）潜质产品布局的创新药企业。二是关注单品格局优异进入放量周期的创新药公司 。三是聚焦核心赛道，持续关注小核酸 、双抗 、ADC等相关标的的投资机会 ，把握产业兑现期的红利行情 。
风险提示：行业政策超预期变化 ，产品研发审批速度低于预期，板块比较优势弱化。以上观点来自兴业证券、国金证券 、浙商证券 、招商证券近期公开研究报告 ，不代表本平台立场 ，敬请投资者注意投资风险。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
