9月14日，韩国股市正式迎来盘后实时交易时代。
“存储双雄 ”延续跌势
当地时间下午4时至晚上8时 ，韩国证券交易所（下简称KRX）开放KOSPI与KOSDAQ市场绝大部分股票的连续竞价 ，取代了原先下午4时至6时、每十分钟集合竞价的旧交易制度 。在亚洲主要交易所中，这一举措尚属首次 。
从首日运行表现来看 ，韩股“存储双雄 ”延续了常规交易时段的跌势。截至夜盘收市 ，SK海力士跌7.12%，报1683000韩元/股；三星电子跌4.24% ，报248500韩元/股 。在9月14日的常规交易时段 ，韩国KOSPI指数收跌3.26%，报6684.37点；其中，SK海力士跌6.35% ，三星电子跌4.05% 。
美国嘉盛集团资深分析师Jerry Chen向记者表示 ，今日韩国市场回调与延长交易时间并无直接关系，韩股存储板块更多受到外围情绪和消息面的影响。
KRX此前公告显示 ，盘后交易时段覆盖约2400只普通股及存托凭证；交易所交易基金（ETF） 、交易所交易票据（ETN） ，以及被列为投资警告 、风险管理或停牌的股票不在交易范围内 。为控制波动，仅允许使用限价单 ，不允许使用市价单 。盘后交易沿用了个股涨跌限制与熔断等市场稳定机制 ，同时允许符合规则的卖空。
KRX还表示盘后交易引入了做市商，为流动性较弱标的提供报价。KRX称 ，其未来目标是进一步测试欧洲时区与外资参与需求 ，计划在2027年增设上午盘前市场，长期向24小时交易布局 。
韩国券商平台一度出现系统故障
据韩国联合通讯社报道 ，14日早晨常规市场交易开始前 ，韩国大型券商一度接连发生系统故障 。未来资产证券、三星证券等平台出现买卖订单成交查询延迟等问题。
业内相关人士解释：“由于KRX盘后市场的开设，用于最佳订单执行的SOR系统适用时间延长，券商的SOR系统进行了扩容和变更 ，在首次应用变更事项的过程中可能发生了混乱 。 ”
交易故障在常规交易开始后基本平息 ，但SOR系统的故障也暴露了韩国证券交易所与另类股票交易平台Nextrade（简称NXT）间的直面竞争 。
盘后交易在韩国市场并非新鲜事物，韩国首个另类股票交易平台Nextrade此前率先开放夜间交易。该平台由34家证券 、金融和IT机构共同出资组建 ，于2025年3月正式上线运营 ，结束了韩国证券交易所在股票市场近70年的垄断格局 。
SOR系统，即最佳订单执行系统 ，主要用于在KRX和NXT之间分配订单 。KRX表示 ，同一时间段的交易中，若投资者未另行指定特定交易平台 ，证券公司将根据最佳执行标准 ，考虑成交可能性与总金额等，将订单提交至对投资者有利的市场。
近来 来看 ，“交易所版”盘后市场最大的优势无疑是品种数量 。NXT的夜间时段仅覆盖以大型股为主的1000余只品种 ，而KRX的夜间市场覆盖大约95%的上市股票 。对于在常规市场收盘后，无法对公告或海外消息立即做出反应的中小盘个股投资者而言，这增加了交易机会。
仍需接受市场流动性检验
此前 ，美国纳斯达克证券交易所确认 ，将在今年12月6日启动每周5天 、每天23小时的“全球交易时段”，其新增的隔夜交易基本覆盖了亚洲主要市场的白天时段 。在此背景下 ，KRX推出盘后交易也是为了应对与美国主要交易所的流动性竞争 。近来 这一举措还需要接受市场流动性的检验。
NXT的运行经验显示 ，在该平台盘前和盘后交易中，散户贡献了八成以上的交易量。而在本轮科技股行情中 ，随着此前个股杠杆ETF引发的韩国股市巨震逐渐退去 ，散户投资者对韩国股票的兴趣正在降温 。
据韩国金融投资协会数据，6月KOSPI市场日均交易额曾超过50万亿韩元 ，7月降至36万亿韩元区间 ，8月进一步降至25万亿韩元区间，9月首个交易日跌至19万亿韩元区间 。韩国股市投资者存托金也从6月的139万亿韩元减少至9月初的102万亿韩元。
从更长周期来看 ，Jerry Chen认为 ，延长交易时间有助于让世界 投资者更顺畅地参与韩国股市，提升流动性和效率 。伦敦百达资产管理高级投资经理Young Jae Lee表示：“交易导向更强、换手率更高的投资者，或对冲基金类投资者 ，可能会更频繁地参与盘后交易 。 ”
也有业内人士提示 ，交投活跃与否本质上仍取决于市场制度建设本身，延长交易不会创造流动性 ，只是重新分配流动性。一位资深投行人士向记者表示 ，一个制度完善 、投资工具丰富高效 、资产质量较高的资本市场，其交易活跃度必然不会低 。
